為對抗白色污染，全球禁塑熱潮持續升溫。2020年，我國發布了史上最嚴“禁塑令”，全面限制不可降解塑料的使用。塑料膜袋、餐具等一次性塑料制品已被全面禁止。政策東風下，可降解塑料順勢進入了黃金發展期。僅就中國市場而言，這就是一個百億級別的風口，并有千億級的潛在空間，這個巨大的市場即將爆發，大小商家已聞風而動。

可降解塑料——未來的新寵

可降解塑料的需求主要集中于包裝領域，軟包裝和硬包裝占比合計達到53%。可降解塑料產業鏈主要分為三個部分：設計及關鍵原材料、可降解塑料制品、可降解塑料的應用。其中，PLA、PBAT是可降解材料未來的主要發展方向。我國可降解塑料產業鏈代表性企業分布在山東、安徽、廣東、江蘇等地區，但目前企業生產規模普遍較小，市場集中度有待提高。

可降解塑料產業鏈的上游為原材料的生產，按照原料來源分類，原材料大致分為生物基塑料和石油基塑料。可降解塑料產業鏈的中游為可降解塑料制品的生產，可降解塑料制品有一次性餐具、一次性塑料袋、包裝紙、服裝、農用薄膜、3D打印材料、醫藥材料等。產業鏈下游為可降解塑料的應用，涉及領域包括包裝、電子、汽車&運輸、消費品、紡織、農業、涂料、3D打印、現代醫藥、建筑建造等。2019年至2020年，多個國家發布了限塑政策，未來一段時期，亞洲地區生物降解塑料需求量將快速增長。PLA、PBAT是可降解材料未來的主要發展方向。PLA是最常見的可降解塑料之一，生產過程無污染，而且產品可以降解為二氧化碳和水，不會對環境產生影響。

從無到有，可降解塑料成為“碳達峰碳中和”的大勢所趨

2020年，國家發改委和生態環境部發布《關于進一步加強塑料污染治理的意見》(也稱史上最嚴“禁塑令”)明確提出，到2025年底，全國范圍郵政快遞網點禁止使用不可降解的塑料包裝袋、塑料膠帶、一次性塑料編織袋等。隨后，全國各省市已經紛紛響應，密集發布了自己的新版“禁塑令”。此外，在“二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現碳中和”的目標下，2021年政府工作報告中將“扎實做好”碳達峰、碳中和“各項工作”列為重點工作之一。此舉無疑更加助力可降解塑料市場起飛。

全球可降解塑料需求穩步增長，2018年達到36萬噸，HIS預測到2023年全球需求將增加至55萬噸，5年平均增幅達9%。根據降解機制，可降解塑料通常分為光降解塑料、生物降解塑料和光-生物降解塑料，其中生物降解塑料為主流。2018年，國內生物降解塑料需求7萬噸，行業規模約54.4億元，2016—2018年需求量增速均保持在20%以上。目前，全球生物降解塑料滲透率普遍在3%以下，中國的滲透率為僅0.62%。國內生物降解塑料需求空間巨大，新華社指出，“生物降解塑料將成為替代材料，預計至2025年，我國可降解塑料市場規模將達到358億元。”據國信證券測算，我國可降解塑料約有1017萬噸的潛在需求空間。對應市場規模約1777億元。而數據顯示，在2018年我國可降解塑料消費量僅為4.2萬噸，可以說，可降解塑料是一個從無到有的新興市場，也必將成為市場新寵。

多企業入局，小散亂局面即將破解

生物降解塑料產業是一項新興產業，由于該技術建設資金投入至少達到一定規模后才有利潤產生，中小型企業資金實力有限，無法達到規模性成本效益和市場推廣力度，產品成本過高，在國內難以推廣應用，目前國內企業生產規模普遍較小，市場集中度有待提高。

目前，國內可降解塑料已建成產能上市公司主要是金發科技(600143)，其他有較大產能規劃建設的上市公司有：彤程新材(603650)、萬華化學(600309)、瑞豐高材(300243)、恒力石化(600346)等。其中金發科技(600143)是國內較早進行可降解塑料商業開發，裝置、工藝和渠道成熟，盈利情況最為穩定。

助力藍海發展，政策推動是關鍵